前言：第二证券
中俄之间的大项目终于迎来关键一步，但这一步走得并不轻松。普京已经亮出价格牌，中国也在算细账。只有把账算清楚，合作才能真正走得长远。
价格谈判是一场硬仗
“西伯利亚力量2号”项目谈了二十年，这次终于有了突破，中俄蒙三方签了谅解备忘录。管道起点在俄罗斯西西伯利亚，途经蒙古，最终进入中国北方，设计年输气量五百亿立方米，合同期三十年，总投资大约一千七百多亿人民币。
听起来很美好，但签署当天俄罗斯天然气公司股价只是小涨了一下，第二天就开始下跌。这说明市场并不乐观，投资者认为问题还很多。备忘录本身不具备法律约束力，它只是一个政治承诺，真正的商业合同还没敲定。
核心问题就是天然气价格。中国希望拿到合理的价格，不愿意被收取“亚洲溢价”，也就是说，不想比欧洲客户花更多的钱买同样的气。而俄罗斯则希望在保本的基础上还能赚到钱。
早期谈判中，中方报价大约每千立方米120到130美元，折合每立方米不到一块钱；俄方报价则接近每千立方米270美元，约每立方米接近两块钱。这是巨大的差距。中国觉得俄罗斯的价格太高，不划算；俄罗斯则认为中国的价格太低，甚至会导致他们亏本。
普京这次在公开场合给出了一个信号：定价将参考俄罗斯对欧洲的模式，但亚洲会有独立的计算公式。这是一个折中方案，既回应了中方的要求第二证券，又保留了俄方的利益空间。不过，这只是方向性的表态，距离真正的共识还有一段路要走。
俄气财务压力巨大
除了价格谈不拢，俄罗斯国内的能源企业也有自己的难处。俄乌冲突爆发后，欧洲大幅削减俄气进口量，俄罗斯对欧洲的管道气出口从2019年的1770亿立方米跌到不足300亿立方米，收入锐减。
与此同时，普京政府提高了能源企业的税收，以弥补财政缺口。结果就是，俄气的现金储备急剧缩水。到2025年6月，俄气账面上只有四百多亿人民币的现金储备，和2022年相比缩水超过七成。
如果现在马上启动“西伯利亚力量2号”，俄气需要先期投入巨额资金，建设俄罗斯境内和蒙古境内的管道。这些钱几乎全要他们自己出。蒙古经济薄弱，不可能拿出钱来投资建设，只能提供过境便利和收取过境费。这样一来，俄气不仅要承担全部施工成本，还要面临长期资金紧张的风险。分析人士担心，一旦开工，俄气可能连股息都发不出来。正因为如此，投资者信心不足，股价才会下跌。
蒙古的态度和外部干扰
蒙古在这个项目中扮演了关键角色。管道要经过蒙古境内，他们可以收取可观的过境费，这对蒙古财政是实打实的利好。理论上第二证券，他们会希望项目尽快落地。
问题在于，蒙古同时也在推行所谓的“第三邻国”战略，与西方保持一定程度的合作。西方可能通过环保组织等渠道，从环保、社会舆论等方面对项目进行干扰。
跨国管道建设本身就复杂，涉及技术标准、环境审批、地质条件等诸多问题。蒙古境内有高原地形，中国一侧有阿尔泰山，这些都增加了施工难度。即便所有问题都解决，建设周期至少五年。2030年前后才有可能正式输气，在这期间，任何突发情况都有可能让进度受影响。
这意味着，除了经济谈判，中俄蒙三国还要一起应对政治、舆论和环保压力。蒙古虽然愿意配合，但外部因素不可忽视。
中国要算清每一笔账
对中国来说，这条管道意义重大。它一旦投产，俄罗斯对华天然气年出口量将突破一千亿立方米，占中国天然气总消费量的比重有望超过20%。这将显著提高中国的能源安全水平，减少对海运LNG的依赖。
但是，这并不意味着中国会在谈判中退让。天然气价格直接关系到下游城市供暖、电力生产、工业制造的成本。一旦价格太高，国内企业和老百姓都会受到影响。
中方坚持算清每一笔账，不是为了压价，而是为了确保项目长期可持续。只有在公平合理的价格基础上，三国合作才能稳定，才能避免未来因为价格分歧出现矛盾。
普京已经释放了善意，愿意在定价上向中方靠拢。这表明俄罗斯明白，这个项目不仅是能源贸易，更是国家战略。俄罗斯需要中国作为长期稳定的客户，中国也需要俄罗斯提供稳定可靠的能源供应。双方算清楚账本，反而能让合作走得更远。
合作越算越紧密
这次的谈判并不是简单的商业行为，而是一次地缘政治的大考验。对俄罗斯来说，这是摆脱欧洲市场、完成能源出口“东转”的关键一步。欧盟计划2027年前彻底摆脱俄能源，俄罗斯必须找到新的长期买家，而中国是最重要的对象。
对中国来说，这是能源安全布局的一环。进口天然气的渠道越多、来源越分散，风险就越低。特别是在全球能源竞争激烈的背景下，拥有稳定的陆路能源供应，对中国来说是战略保障。
从长远看，中国和俄罗斯的利益高度一致。俄罗斯需要稳定的出口市场，中国需要稳定的能源供应。双方在价格上激烈博弈，其实是为了建立一个可持续的合作模式。只有算清楚每一笔账，才能消除未来的隐患。
外界或许会把这看成双方关系紧张的信号，其实恰恰相反。明确价格和规则，意味着合作更加透明和稳定。这就像朋友之间的账本，算得越清楚，感情反而越牢固。
结语：
普京给出报价，中国认真算账，不是为了对抗，而是为了走得更远。只有把账算明白第二证券，合作才能持久。大家如何看这件事？欢迎讨论。
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